Stock Analysis on Net
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Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

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Analyse de DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette 

Microsoft Excel

La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.

Désagrégation de ROE en deux composantes

Automatic Data Processing Inc., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × Ratio d’endettement financier
30 juin 2021 45.83% = 5.33% × 8.60
30 juin 2020 42.88% = 6.30% × 6.81
30 juin 2019 42.46% = 5.47% × 7.76
30 juin 2018 46.85% = 4.37% × 10.72
30 juin 2017 43.59% = 4.66% × 9.35
30 juin 2016 33.30% = 3.42% × 9.74

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2021 est l’augmentation du ratio de levier financier.

Désagrégation des ROE en trois composantes

Automatic Data Processing Inc., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
30 juin 2021 45.83% = 17.32% × 0.31 × 8.60
30 juin 2020 42.88% = 16.91% × 0.37 × 6.81
30 juin 2019 42.46% = 16.17% × 0.34 × 7.76
30 juin 2018 46.85% = 12.16% × 0.36 × 10.72
30 juin 2017 43.59% = 14.00% × 0.33 × 9.35
30 juin 2016 33.30% = 12.79% × 0.27 × 9.74

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2021 est l’augmentation du ratio de levier financier.

Désagrégation de ROE en cinq composantes

Automatic Data Processing Inc., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
30 juin 2021 45.83% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31 × 8.60
30 juin 2020 42.88% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37 × 6.81
30 juin 2019 42.46% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34 × 7.76
30 juin 2018 46.85% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36 × 10.72
30 juin 2017 43.59% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33 × 9.35
30 juin 2016 33.30% = 0.67 × 0.98 × 19.63% × 0.27 × 9.74

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2021 est l’augmentation du ratio de levier financier.

Désagrégation de ROA en deux composantes

Automatic Data Processing Inc., la décomposition des ROA

Microsoft Excel
ROA = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs
30 juin 2021 5.33% = 17.32% × 0.31
30 juin 2020 6.30% = 16.91% × 0.37
30 juin 2019 5.47% = 16.17% × 0.34
30 juin 2018 4.37% = 12.16% × 0.36
30 juin 2017 4.66% = 14.00% × 0.33
30 juin 2016 3.42% = 12.79% × 0.27

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de la baisse du ratio de rendement des actifs (ROA) par rapport à l’année 2021 est la diminution du ratio de rotation des actifs.

Désagrégation des ROA en quatre composantes

Automatic Data Processing Inc., la décomposition des ROA

Microsoft Excel
ROA = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs
30 juin 2021 5.33% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31
30 juin 2020 6.30% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37
30 juin 2019 5.47% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34
30 juin 2018 4.37% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36
30 juin 2017 4.66% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33
30 juin 2016 3.42% = 0.67 × 0.98 × 19.63% × 0.27

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de la baisse du ratio de rendement des actifs (ROA) par rapport à l’année 2021 est la diminution de l’efficacité mesurée par le ratio de rotation des actifs.

Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette

Automatic Data Processing Inc., la décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette

Microsoft Excel
Ratio de marge bénéficiaire nette = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT
30 juin 2021 17.32% = 0.77 × 0.98 × 22.80%
30 juin 2020 16.91% = 0.77 × 0.97 × 22.55%
30 juin 2019 16.17% = 0.76 × 0.96 × 22.12%
30 juin 2018 12.16% = 0.75 × 0.95 × 17.06%
30 juin 2017 14.00% = 0.68 × 0.97 × 21.09%
30 juin 2016 12.79% = 0.67 × 0.98 × 19.63%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30).

La principale raison de l’augmentation du ratio de marge bénéficiaire nette par rapport à l’exercice 2021 est l’augmentation de l’effet des charges d’intérêts mesurées par le ratio des charges d’intérêts.